盛剑环境前三季度净利大增76%：成本上升毛利下降，费用“压缩”效果显著

摘要：值得一提的压缩是，公司三季度营业成本5.8亿，盛剑升毛同比增长75%，环境高于营业收入67.8%的前季增速，导致毛利率下降3%。度净期间费用率为12.3%，利大利下较去年下降4.9%，增成著费用管控效果显著。本上而经营性现金流大幅下降160.1%至-1.5亿。降费

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 徐芸茜 见习记者 张琪 北京报道

近日，压缩盛剑环境(603324.SH)公布了2021年第三季度报告（下称“三季报”）。盛剑升毛三季报显示，环境公司主营收入7.91亿元，前季同比上升67.8%；归母净利润8858.09万元，同比上升76.03%；扣非净利润达到8067.97万元。

其中第三季度，公司单季度主营收入3.46亿元，同比上升268.98%；单季度归母净利润3692.3万元，同比上升8308.29%；单季度扣非净利润3549.98万元，负债率为35.24%。

而值得一提的是，公司三季度营业成本5.8亿，同比增长75%，高于营业收入67.8%的增速，导致毛利率下降3%。期间费用率为12.3%，较去年下降4.9%，费用管控效果显著。而经营性现金流大幅下降160.1%至-1.5亿。

针对公司三季报情况，《华夏时报》记者致电盛剑环境并发去采访函，但截至发稿未获得回复。

费用“压缩”效果显著

事实上，自2020年开始，盛剑环境便进行了一系列的费用“压缩”。据公司2020年年报显示，盛剑环境的销售费用、管理费用、研发费用金额分别为2844万元、3164万元和3892万元，分别较上年减少610万元、855万元和102万元。

而此次费用“压缩”是因为盛剑环境的业绩连续下滑。年报显示，盛剑环营业收入为8.86亿元，同比增速降至1.63%；净利润1.13亿元，同比增长2.29%。2020年，盛剑环境实现营业收入9.38亿元，同比增长5.87%；归母净利润1.22亿元，同比增速下滑至7.26%。

费用“压缩”之下，盛剑环境也迎来了应收账款新高。截至2021年6月30日，盛剑环境应收账款账面余额为6.29亿元，较2020年同期增加了1.54亿元，同比增长32.42%；占营业收入比重达到141.35%，较上年提升了15.39个百分点。

而公司第三季度财报中也明显可看出费用“压缩”的效果显著。截至9月30日，盛剑环境费用率下降4.9%；营业成本上升至5.8亿，同比增长75%；经营性现金流大幅下降160.1%；期间费用率为12.3%，较去年下降4.9%，费用管控效果显著。经营性现金流大幅下降160.1%至-1.5亿。

虽然营收方面整体呈上升趋势，但一直困扰盛剑环境的问题始终没有解决。

据盛剑环境招股书显示，盛剑环境涉及生产能力扩张的只有“环保装备智能制造”唯一一个项目，扩张意愿并不强烈。按照招募规划，环保装备智能制造项目的计划总投资金额为2.26亿元，拟使用募集资金1.25亿元。其中，拟新增设备及软件投资1.09亿元。项目建设完成后，公司将新增收入4.48亿元。

但从市场空间来看，环保装备智能制造的市场规模并没有盛剑环境所述般大。同时，2021年第二季度报中还提到，盛剑环境计提的应收账款信用减值损失金额约为1598万元，同比增加了506.16%，这也是其影响公司经营业绩的一大诱因。

而在三季报中，盛剑环境并未对这些问题进行说明，对此，《华夏时报》记者多次致电盛剑环境并向发去采访函，但截至发稿未获得任何回复。

股东户数下降53.95%

在一片亮眼的数据中，盛剑环境的股东户数减少似乎格外引人注意。截至2021年9月30日，盛剑环境的股东户数为8147户，较截至6月30日的中报中提到的减少了9546户，减幅高达53.95%。

不但减幅明显，而且盛剑环境的股东户数还远远低于业内平均水平。据Choice数据统计，截至2021年9月30日，环保行业上市公司平均股东户数为3.31万户。其中，公司股东户数处于0.5万-2万区间占比仅30.77%，盛剑环境却处在该区间范围中的低值。

股东户数减少的同时，流通市值却并未受到影响。

截至2021年9月30日，盛剑环境总股本为1.24亿股，其中流通股本为3098.7万股。户均持有流通股数量由上期（2021年6月30日）的1751股上升至3803股，户均流通市值23.34万元。此外，第三季度的股价平均上涨了68.66%。

目前来看，虽然股东户数跌幅高达53.95%，但盛剑环境的户均持有流通市值却高于行业平均水平。据Choice数据统计，截至2021年9月30日，环保行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为16.12万元。其中，25.%的公司户均持有流通股市值在10.5万-15.5万区间内，而盛剑环境的户均流通市值为23.34万元。很明显，盛剑环境在这方面远远超过25%的同行企业。

此外，此次发布的三季报中，知名私募景林资产、聚鸣投资旗下基金产品均现身于公司十大流通股东之列，这也造成了第三季度报发布后盛剑环境的小范围股价高潮。其中，“景林丰收3号基金”新进成为盛剑环境的第六大流通股东，期末持股数量为70万股；聚鸣投资旗下的两只产品分别位列盛剑环境第二、第七大流通股东，持股数量分别为124.41万股、67.15万股。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳